Par Cheikh Abdou Lahat Ndiaye, Auditeur interne senior
La BCEAO prête régulièrement de l’argent aux banques commerciales de l’UMOA lorsqu’elles ont des besoins de liquidité. Ces opérations se font généralement de manière hebdomadaire via les appels d’offres d’open-market où chaque banque soumet sa demande de refinancement. Le taux d’intérêt minimum de soumission est le principal taux directeur de 3,25%. Les sommes mobilisées sont remboursables dans un délai de 1 semaine.
À chaque appel, la BCEAO indique le montant de liquidité à injecter dans l’ensemble du système, à chaque banque d’exprimer les ressources qu’elle souhaite mobiliser ainsi que le taux d’intérêt qu’elle souhaite payer pour disposer de ces ressources. La BCEAO retient les soumissions en commençant par celles assorties des taux d’intérêt les plus élevés. Le taux d’intérêt de la dernière offre retenue s’appelle le taux marginal, qui correspond au taux minimum retenu pour l’opération.
Pour obtenir ces liquidités, les banques fournissent des garanties (appelées collatéral), principalement des titres publics (bons ou obligations d’État émis par les pays de l’UMOA). Certains dossiers de crédit respectant les ratios de décision peuvent servir également de collatéral dans le cadre des accords de classement.
Il existe un guichet secondaire (Guichet de prêt marginal) spécialement réservé aux demandes de prêts en urgence. Le taux d’intérêt de refinancement au niveau de ce guichet est plus élevé (5,25%). La durée des prêts marginaux part de 1 à et 7 jours maximum. Les banques y recourent uniquement par nécessité et en dernier ressort.
Tout comme l’appel d’offres, l’accès au prêt marginal est conditionné par la fourniture de garanties suffisantes.
Ces taux servent de base fondamentale dans la détermination des taux d’intérêt sur les crédits accordés par les banques aux entreprises et ménages. Si une banque paie 3,25% pour obtenir de la liquidité auprès de la BCEAO, elle ne prêtera jamais cet argent à un client à un taux inférieur à 3,25%. La banque y ajoutera une marge pour couvrir ses charges et une prime pour le risque de crédit.
La BCEAO communique les taux directeurs chaque trimestre en vue de maintenir la discipline et la stabilité du système. Le dernier communiqué date du 17 septembre 2025 et annonce le maintien des différents taux à 3,25% et 5,25% dans le but de gérer l’inflation et soutenir la croissance économique des pays.
